业务研究

在全球经济不确定性增加和国内经济深化调整的背景下，部分企业面临严峻的债务危机：核心资产被多重查封冻结，企业运营陷入僵局，不同债权人的不同诉求难以达成共识，企业信用崩塌，融资渠道枯竭，可谓四面楚歌。传统路径如债务展期、以物抵债或破产清算等，常因周期长、成本高、多方博弈陷入僵局而难以推进，难以在保全企业运营价值、平衡债权人利益与提升清偿率之间求得最优解。

在当前合伙型私募投资基金的投资架构设计与员工股权激励实践中，有限合伙人（LP）通过持股平台间接投资目标公司，已成为行业内广泛采用的模式。在此背景下，作为间接投资者的有限合伙人，能否突破其“间接持股”的身份限制，绕开持股平台这一中间层级，进而直接向目标公司主张股东知情权，正逐渐演变为实务操作中亟待厘清的核心问题。

合格投资者的核查和适当性匹配是私募投资基金募集的重要环节，对推动私募基金健康合规发展具有重要意义。根据证监会和各地证监局对私募基金管理人的处罚和监管措施，因管理人未对投资者进行穿透核查以及适当性管理上的缺失遭受处罚的情形一直层出不穷，成为行业内重灾区之一。

私募投资基金领域, 除了证监会2014年公布的《私募投资基金监督管理暂行办法》属于部门规章，证监会2020年公布的《关于加强私募投资基金监管的若干规定》属于部门规范性文件, 其余针对该领域的监管规则都是基金业协会的自律规则，属于效力很低的行业规定。